Neue Klassik: Garantie-Wirrwarr und bescheidene Renditen

11.2.2019 – Bei den Tarifen der Neuen Klassik hat sich immer noch kein Standard herausgebildet. Das Segment etabliert sich aber. Im Durchschnitt liegt die laufende Verzinsung unter der der klassischen Tarife. Rentierlicher ist die Neue Klassik nur mit den Schlussgewinnen.

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Die Assekurata Assekuranz Rating-Agentur GmbH hat in ihrer aktuellen Marktstudie zu den Überschüssen und Garantien auch 30 Lebensversicherer mit einem Marktanteil von 60 Prozent untersucht, die einen Tarif der Neuen Klassik anbieten.

Das Segment etabliere sich, so Assekurata-Chef Dr. Reiner Will bei der Vorstellung der Studie (VersicherungsJournal 8.2.2019).

Riesige Spanne

Als Neue Klassik werden Produkte verstanden, bei denen zwar die Kundengelder im Sicherungsvermögen angelegt werden, es aber – anders als bei den traditionellen Lebensversicherungs-Tarifen – keine oder nur abgespeckte Garantien gibt. Die Idee: Verzichtet der Kunde auf Garantien, kann das Geld flexibler angelegt werden, was mehr Ertrag verspricht.

Die Tarife der Neuen Klassik deklarieren für 2019 im Durchschnitt eine laufende Verzinsung von 2,40 (2,39) Prozent – und liegen damit leicht unter der der Klassik. Hier kommt Assekurata über alle untersuchten Tarifgenerationen und Produktarten im arithmetischen Mittel für 2019 auf 2,49 (2,51) Prozent beziehungsweise im gewichteten Durchschnitt auf 2,84 (2,85) Prozent.

Vier Anbieter (Ideal Lebensversicherung a.G., die beiden DEVK-Gesellschaften sowie die Württembergische Lebensversicherung AG) deklarieren mehr als im Vorjahr. Der Debeka Lebensversicherungs-Verein a.G. hat seine Deklaration um 25 Basispunkte gesenkt. Die Spanne reicht von 0,9 Prozent laufender Verzinsung (Provinzial Rheinland Lebensversicherung AG) bis 3,30 Prozent (Ideal).

Mehr, aber unsicher

: Lars Heermann (Bild: Lier)

„Bei der Gesamtverzinsung und den illustrierten Beitragsrenditen kristallisiert sich dann jedoch ein Renditevorteil der Neuen Klassik gegenüber der Klassik heraus, wie er aufgrund des niedrigeren Garantieniveaus auch zu erwarten ist", sagt Lars Heermann, der bei der Assekurata den Bereich Analyse leitet.

„Wie gut dies gelingen mag, ist im Vorhinein unsicher“, warnt er. Letztlich biete die Neue Klassik den Kunden etwas höhere Chancen, aber keine Gewissheit auf mehr Gewinn.

Bei der illustrierten Beitragsrendite kommen die Anbieter im gewichteten Durchschnitt auf 2,81 Prozent – gegenüber 2,20 Prozent bei der Klassik (bei der der Mustervertrag allerdings nur 25 Jahre läuft). Die Spannbreite der Einzelwerte reicht bei der illustrierten Beitragsrendite von 1,67 bis 4,34 Prozent.

Die Gesamtverzinsung (inklusiver aller Deklarationskomponenten) beträgt durchschnittlich 3,26 (3,31) Prozent und ist damit um elf Basispunkte höher als bei der Klassik. Die Spanne bei dieser Gewinngröße geht von 4,61 Prozent (Öffentliche Lebensversicherung Braunschweig) bis 2,3 Prozent (Hansemerkur Lebensversicherung AG).

Mustervertrag: Laufzeit verlängert
Eine aufgeschobene private Rentenversicherung im Normaltarif für einen 30-Jährigen. Jährlich wird vorschüssig 1.200 Euro eingezahlt. Die Versicherungs- sowie die Beitragszahlungsdauer betragen jeweils 35 Jahre. Es gilt eine fünfjährige Rentengarantiezeit. Verstirbt der Kunde in der Ansparphase, werden die Beiträge zurückerstattet. Vereinbart ist eine monatliche Rentenzahlung. Bei der diesjährigen Analyse wurde die Laufzeitvorgabe für den Mustervertrag auf 35 Jahre verlängert. Einzelne Anbieter hätten bereits früher die Überschusswerte zum Mustervertrag mit 25-jähriger Aufschubzeit nicht liefern können, sagte Assekurata-Bereichsleiter Lars Heermann.

Tarifvergleich schwer

Die Tarife der Neuen Klassik sind hinsichtlich der Überschussverwendung nicht einheitlich konzipiert, was einen tarifübergreifenden Vergleich erschwert, so die Studie. Viele Anbieter haben ihren Tarifen einen modernen Anstrich gegeben, indem sie die deklarierten Überschüsse in spezielle Investment- oder Indexfonds investieren.

„An welchen Stellen die Garantien bei den neuen Produkten jeweils vermindert oder entfernt wurden, ist tarifindividuell sehr unterschiedlich“, sagte Heermann. Für Kunden und Vermittler stelle die Auswahl der geeigneten Anbieter-Produkt-Kombination angesichts der vielschichtigen Überschuss- und Risikomerkmale weiterhin eine große Herausforderung dar.

Ein gemeinsamer Nenner aller untersuchten Tarife sind die garantierten Rückkaufwerte und garantierte lebenslange Renten, ansonsten unterscheiden sich die Garantieelemente (siehe Tabelle).

Mindestlaufzeiten für Bruttobeitragsgarantie

Deutlich unterscheiden sich beispielsweise die Bruttobeitragsgarantien, die zehn Anbieter gar nicht zusagen. Bei den übrigen hat Assekurata erstmals auch nach den notwendigen Mindest-Vertragslaufzeiten gefragt.

Ergebnis: 16 Tarife machen den vollständigen Erhalt der Beiträge von Mindest-Vertragslaufzeiten zwischen einem und 35 Jahren fest; bei der Mehrheit muss der Vertrag mindestens 20 Jahre für das volle Garantieelement durchgehalten werden.

Vier Anbieter gewähren eine Bruttobeitragsgarantie von weniger als 100 Prozent. „Der Beitragserhalt liefert letztlich ein Sicherheitsnetz, wobei viele Anbieter diesen bei hinreichend langer Laufzeit tatsächlich erwirtschaften oder sogar übertreffen können“, so Heermann.

Einordnung der Garantieelemente für die untersuchten Produkte der Neuen Klassik
Garantieelemente		Mit Vertragsbeginn			Zum Ende der Aufschubphase beziehungsweise zum Rentenbeginn
Unternehmen	Tarif	Garan-tiezins Auf-schub-Phase	Garan-tiezins Ren-ten-Phase	Garan-tierte Rech-nungs-grund-lagen *	Brutto-bei-trags-garan-tie	Min-dest-ver-trags-lauf-zeit für Brutto-bei-trags-garan-tie (Jahre)	Garan-tiertes Min-dest-kapital (über einge-zahlte Bei-träge hinaus)	Garan-tierter Ren-ten-faktor
Allianz Lebensver-sicherungs-AG	Perspekti-ve	Nein	Nein	Nein	100%	1	Nein	Nein
Alte Leipziger Lebensver-sicherung a.G.	AL_Rente-Flex (AR15 AR25)	0,24%	Nein	Nein	Nein	-	Nein	Nein
Bayern-Versicherung Lebensver-sicherung AG	Privat Tresor Garant	0,75%	0,90%	Ja	95%	7	Nein	Ja
Condor Lebensver-sicherungs-AG	Condor Performan-ce- Rente (C38)	Nein	Nein	Nein	100%	12	Nein	Nein
Continentale Lebensver-sicherung AG	RCB, RCP, BRCB, BRCP, FRCP	0%	Ja**	Ja	100%	12	Nein	Ja
* für die Rentenbezugsphase (Garantierente ohne Neuberechnung, sondern mit den Rechnungsgrundlagen vom Vertragsbeginn), ** vertragsindividueller Rechnungszins (zwischen 0,0 und in der Regel 0,9 Prozent), – keine sinngemäße Angabe möglich, n/a nicht angegeben. Alle untersuchten Tarife bieten garantierte Rückkaufswerte während der Vertragslaufzeit und garantierte lebenslange Mindestrenten. Quelle: Assekurata, „Marktstudie 2019: Überschussbeteiligungen und Garantien – Licht am Ende des Korridors“.
Debeka	Chance Garant plus (CA2I]/ Chance Garant (CA6I)	0,50%	0,90%	Ja	Nein	-	Nein	Ja
DEVK Allgemeine Lebensver-sicherungs-AG	N R7	Ja**	Nein	Nein	100%	35	Nein	Nein
DEVK Deutsche Eisenbahn Versicherung Lebensver-sicherungs-Verein a.G.	L R7	Ja**	Nein	Nein	100%	35	Nein	Nein
Gothaer Lebensver-sicherung AG	CR17-13	0,10%	Nein	Nein	90%	8	Nein	Ja
Hansemerkur	Vario Care	Nein	0,90%	Ja	100%	n/a	Ja	Ja
HDI Lebensver-sicherung AG	Two Trust Kompakt	0%	0,90%	Ja	100%	30	Nein	Nein
Helvetia Schweize-rische Lebensver-sicherungs-AG	KW2	0%	0%	Ja	Nein	-	Nein	Nein
Ideal	Ideal Universal Life	0,50%	0,50%	Ja	Nein	-	Nein	Ja
Inter Lebensver-sicherung AG	Inter Garantind-ex / Tarif M03 + M04 (EB)	0%	0%	Ja	Nein	-	Nein	Ja
LVM Lebensver-sicherungs-AG	LVM-Privat-Rente	0,25%	Nein	Nein	Nein	-	Ja	Nein
Neue Leben Lebensver-sicherung AG	Aktivplan Klassik	0%	0,90%	Ja	100%	20	Nein	Nein
Öffentliche Lebensver-sicherung Berlin Brandenburg AG	Privat Tresor Garant	0,75%	0,90%	Ja	95%	7	Nein	Ja
Öffentliche Braunschweig	AGIR	Ja**	0,50%	Ja	100%	25	Nein	Nein
Öffentliche Lebensver-sicherungs-Anstalt Oldenburg	Konzept Rente Privat Garant	Ja**	0,90%	Ja	100%	25	Nein	Ja
PB Lebens-versicherung AG	PB Zukunft Sicherheit	0%	0%	Ja	100%	25	Nein	Nein
Provinzial Lebensver-sicherung Hannover	VGH Rente Garant	Ja**	0,90%	Ja	100%	25	Nein	Ja
Provinzial Nordwest Lebensver-sicherung AG	Klassik Rente (NKR)	0,90%	0,90%	Ja	Nein	-	Ja	Ja
Provinzial Rheinland	Vorsorge Garant (Tarif 10)	Nein	0,90%	Nein	Nein	-	Nein	Nein
R+V Lebensver-sicherung AG	R+V-Privat Rente Perfor-mance (LW)	Nein	Nein	Nein	100%	12	Nein	Nein
Saarland Lebensver-sicherung AG	Privat Tresor Garant	0,75%	0,90%	Ja	95%	7	Nein	Ja
Signal Iduna Lebensver-sicherung a.G.	Sl Flexible Rente	0,90%	Nein	Nein	Nein	-	Ja	Nein/a
Sparkassen-Versicherung Sachsen Lebensver-sicherung AG	Index-Rente (KARTI)	0,25%	0,75%	Nein	100%	15	Nein	Nein
SV Sparkassen-versicherung Lebensver-sicherung AG	Aufge-schobene Rentenver-sicherung mit/ohne Beitrags-rückge-währ	0,90%	Nein	Nein	Nein	-	Ja	Nein
Targo Lebensver-sicherung AG	Privat-Rente Komfort	0%	0%	Ja	100%	25	Nein	Nein
Württember-gische	Privat Rente Klassik Clever	0,10%	0,90%	Nein	100%	13	Nein	Nein

Etwas teurer kalkuliert

Der zunehmenden Aufweichung der Garantieversprechen und der Vielfalt der Garantiekonzeptionen schreibt es Assekurata zu, dass die garantierten Beitragsrenditen durchweg an der Null-Prozent-Marke (also nur vollständiger Beitragserhalt) liegen. Ein Fünftel der Tarife kommt sogar auf negative Beitragsrenditen, so dass für das Ende der Ansparphase kein Beitragserhalt zugesagt werde.

Im Durchschnitt schneidet die Neue Klassik bei der garantierten Beitragsrendite mit minus 0,03 Prozent 17 Basispunkte schlechter ab als die Klassik, bei der mit 25 Jahren eine kürzere Aufschub- beziehungsweise Beitragszahlungsdauer im Mustervertrag unterstellt worden war.

Die nach unverbindlicher Verbandsempfehlung kalkulierten Effektivkosten betragen im arithmetischen Durchschnitt 0,84 Prozent und dies bei einer Spannbreite von 1,45 Prozent bis 0,49 Prozent. Wegen der unterschiedlichen Vertragskonstellationen sei ein Vergleich mit klassischen Tarifen nicht zielführend, so Assekurata. Gleichwohl könne geschlussfolgert werden, dass die Neue Klassik „alles in allem etwas teurer kalkuliert sei“.

Die „Marktstudie 2019: Überschussbeteiligungen und Garantien – Licht am Ende des Korridors“ kann unter diesem Link bei Assekurata ab netto 1.089 Euro bestellt werden.