22.9.2003 – Gut und schön Ihr Vergleich, einige Fakten, die Sie nennen, sind unbestreitbar. Mich stört die etwas einseitige Tendenz gegen die britischen Versicherungen, die allesamt über ca. einhundertsiebzig Jahre bewiesen haben, daß deren System trotz zweier Weltkriege, Krisen und Katastrophen funktionierte und weiter Bestand hat.
Wie hoch sind denn die "stillen Reserven", die Sie lobend erwähnen, bei den deutschen Lebensversicherern tatsächlich? Da ist mir eine Versicherung mit freien Rücklagen, die nachgelesen und bewertet werden können, allemal transparenter und sicherer.
Auch Ihr Kostenvergleich hinkt! Es ist bekannt, daß die Briten, zum Beispiel die St.Life, "harte Kosten" in den ersten drei Jahren abziehen, die Rückkaufswerte sind in dieser Zeit in der Tat mager. Bei den deutschen Lebensversicherern ist dies nicht anders, sie bleiben allerdings mehr als zehn Jahre mager mit ungewissem Ausgang und belasten die Kapitalisierung fortwährend.
Unterdessen geht das System des "geglätteten Wertzuwachses" der Briten nach spätestens fünf Jahren auf die Überholspur. Woher kommen denn die Ablaufrenditen in den letzten fünfunddreißig Jahren von durchschnittlich mehr als zehn Prozent nach Abzug der Kosten?
Woher kommt denn die Baisse mit Kürzung der Überschüsse bei allen deutschen Versicherern ? Eben vom sparerfeindlichen Buchwert und Niedrigstwertprinzip und dem Nichtvorhandensein ausreichender "Reservenbildung in guten Jahren".
Die Briten sind hier eine Nasenlänge voraus, das sollte erwähnt werden. Eine allgemeine Garantie-Korrektur nach unten, die globale Ursachen hat, kann die Historie nicht auf den Kopf stellen.
Fazit: „Hochinteressantes und brisantes Thema, für Finanzdienstleister, wie Versicherungsnehmer gleichermaßen, aber von Ihnen nicht konsequent zu Ende recherchiert und kommentiert“.
Hinweis aus der Praxis. Die Canada Life, deutscher Sitz in Köln, bietet einen Garantiezins von zweieinhalb Prozent p.a., jedoch seit Jahren einen geglätteten Wertzuwachs von vier Prozent p.a. und mehr. Bei Ablauf dann mit Schlussbonus.
Prognosen: + sechs- acht Prozent p.a. auf zwanzig Jahre Laufzeit, entspräche ca. fünfzig Prozent der Vergangenheitswerte. So akzeptiert zum Beispiel von Banken als Tilgungsersatz bei Baufinanzierungen. Ich halte das bei einem Global Player für realisierbar.
Bis dahin wird es eine zweistellige Zahl von deutschen Gesellschaften wahrscheinlich gar nicht mehr geben.
Enrico Novi
